マネーの暴走が止まらない ～サブプライムから原油～ 热钱暴走不止～从次级房贷到原油～）
热钱暴走不可阻挡～从次级房贷到原油～
2008年6月23日播出
[简介]
次级房贷问题为何会发生，危机会持续到何时，我们将迎来什么样的时代？
参与次级房贷交易和开发的当事人，终于在摄影机前赤裸告白。对运用了最尖端金融工学理论的证券化手法的盲目轻信，一叶障目，迷失全局的现场真相。把风险与金融商品一起转卖，谁都不承担责任，怠慢作风的常态化的恐怖。远远超过日本泡沫经济崩溃、席卷全球的欲望的膨胀和挫败。然而，他们、以及正在取代他们的中东新兴势力，依然企图进一步磨练炼金术，力图成为新时代的霸主。
证券巨头贝尔斯登破产，主要金融机关也亏损累累，纽约华尔街至今仍困于泥沼之中。由住宅泡沫所发明的次级房贷这个如意神器，虽横行一时，但已今非昔比。地价暴跌不止，证券化生意的冷落。
本片彻底采访深受影响的加利福尼亚等危机的现场，结合因受在东京举行的西方首脑会议影响，价格变动备受关注的纽约证券交易所的实况情报，全力传达商务人士极想了解的-此刻，究竟在发生什么。
世界的资金在持续不断地膨胀，近五年已翻了近两倍，达一京七千兆円（1,7*10^16）以上。资金在不断寻找处身之所，见有利可图便蜂拥而至。
2001年，布什总统上台，高举“居者有其屋”的旗号推出了住宅减税、低收入者优惠贷款等政策。
（“虽然四分之三的白人有住房，而黑人和拉丁裔人中，有房的还不到一半。”）
已故的
罗兰德·阿诺尔被认为是次级房贷的始作俑者之一。他捐出巨款协助布什参选，此后被任命为荷兰大使。在阿诺尔手下大量放贷次级房贷的房贷业者接受了采访。
他们看中的是从墨西哥等地移居加州的人。此类人以拉丁裔为主，每年超过二十万人。他们大都收入低廉，无法借贷普通住宅贷款。本来黑人和拉丁裔人即使想按揭，贷款额也很低，备受歧视。
以一对墨西哥移民夫妇的房贷为例。房价是三千万円，连首付都不需要付，由业者全额贷款。这对夫妇收入加在一起，每月也不过三十万円。但业者告诉他们，即使如此偿还也是可能的。房贷的利息仅最初两年较低为7.7%，每月还贷额是二十一万円，但从第三年开始，利息每半年上涨一次，最后将涨到14.7%，无论如何也无法偿还。于是要在利息上涨之前转按揭，这时利用的是住宅价格的上涨。只要住宅价值上升，担保价值也随之增高。利用增加的担保价值，向别的业者重组房贷，用贷款偿清以前的房贷，如此反复下去，还款额永远不会增加，可谓是转按揭魔术的房贷计策。次级房贷是建立在住宅价格将不断上升这个虚幻前提上的。
2000年IT泡沫破灭，为重振萎靡不振的经济，实行了超低利率政策，使得市场上大量游资泛滥。结合了次级房贷的金融商品吸引了这些游资。
以贝尔斯登计划书为例。这份金融商品说明书以200页篇幅说明商品的复杂构造。这个金融商品中，组合了各种住宅贷款，和优惠级低风险房贷一起，次级房贷也跻身其间，其中包括了无审查、无收入确认的高风险内容。但通过调整，与其他低风险贷款的混合比例，能够淡化风险。完成后的金融商品的风险评级，很多被评为AAA级，被认定为是远比日本国债更为安全和可靠的商品出售给投资家，吸引了大量不愿冒风险又希望追求更高收益的全世界的资金。
这种评级之所以成为可能，全仰仗被称为华尔街
金融工学家的那些人。片中采访了一位金融工学家希尔凡·林芝博士，在高盛等大证券公司，为开发金融商品出谋划策。（他原来的专业是航空工学。
）
华尔街开始一窝蜂地出售组合了次级房贷的金融商品。联邦储备委员会注意到了这个事态，但据前FRB金融政策局局长文森特·莱因哈特所言，当时的主席格林斯潘是有意不采取对策。（“格林斯潘主席掌握详细数据，对市场上的动静了如指掌。但是他的信念是，放任市场万事大吉，因而认为予以限制是不明智的。”）
2005年，布什总统连任后进一步推进住房政策。次级房贷的贷款额爆发性增长，这一年终于突破六千两百亿美元，约六十五兆円。
组合了次级房贷的金融商品日渐增多，以至于华尔街金融机关与加州住宅贷款业者的关系发生了巨大变化。不单是因为有人想购房而贷款。为衍生出金融商品，华尔街开始按自己的需求量下单订购房贷。
很多银行原本没有房贷业务，但也开始提供次级房贷。比如南卡罗莱纳州的地方银行与贝尔斯登签署合同，贝尔斯登承诺无条件收购房贷，每次支付370美金的手续费，2007年竟到了要求向所有申请者发放贷款的地步。
为满足华尔街的要求衍生出大量的次级房贷，在华尔街被加工成金融商品，出售到全世界。世界的热钱被这个商品所吸引，并不断增殖，同时风险也被扩散至全世界。
2006年夏天，支撑华尔街繁荣的空中楼阁突然开始崩溃，原因是住宅价格的暴跌。近十年持续上涨的美国房价在2006年7月见顶，并开始下降。在房价回落担保价值下降的情况下，以房价上涨为前提的换按揭的魔术宣告破产。各地次级房贷的坏账剧增。一时被誉为AAA的金融商品评级被纷纷降级。
热线的倒流开始了。
2008年3月13日，一兆円的资金从贝尔斯登出逃。事态出乎金融当局的预想，资本的行家们引发挤兑风潮。
@WSJ.COM
因持续十年的住宅热潮而兴旺一时的加州，如今对无力偿还次级房贷的居民实施强制搬迁的动向正日渐扩大。该地区每三十户中就有一户是迁移对象。房价以每月8%的速度持续下跌。民间业者充当迁移交涉人，付给居民和解费。由全世界的游资引发的次级房贷的泡沫，如今为其买单的，正是那些寻求安居之所的人们。
此刻，次级房贷的历史正要重演。为重振因次级房贷而萎靡不振的景气，低利率政策卷土重来，滚滚热钱又掉头扑向石油。华尔街的金融机关又开始推荐石油关联金融商品。
P.S 本片播出时间是在6月，近两月油价有所回落。
最近半年以来的油价走势。
片中跟拍的那位投资家：
http://en.wikipedia.org/wiki/Wilbur_Ross
